京东城市

　　长假期间，有人忙着在商场里购物血拼，有人忙着到处旅游，也有人忙着关注短期银行理财产品的收益率……无论您之前在忙什么，现在国庆长假已经结束。

此外，银河主题策略和汇丰晋信科技先锋均以超过70%的收益率排名第四和第五名。其中农银汇理基金表现最为突出，旗下偏股基金平均回报高达40.83%，在所有公司中高居第一。

基金公司方面，规模较小的中小基金公司凭借船小好调头的灵活投资，在前三季度表现强劲，占据了排行榜的前列，而规模较大的大型基金公司多数表现平淡，甚至有不少排名垫底。易方达基金[微博]、华夏基金[微博]和嘉实基金分别以20.28%、19.78%和17.92%的平均收益率排名第26位、第27位和第30位，挤进前二分之一，而南方基金和博时基金[微博]仅分别取得6.22%和1.16%的回报，分别排名第60和第70位。排名第六到第十名的基金收益均在60%以上。标签：前三季|三季度|收益率责任编辑：王华峰 王华峰。权益类投资整体收益最高的12家公司中，中小公司占10家今年前三季度，基金成功抓住以TMT为代表的成长股的大幅上涨行情，主动股票基金平均收益达到两成，其中景顺内需增长以90.01%的单位净值增长率登上冠军宝座。

根据海通证券公布的前三季度基金公司权益类基金绝对回报排行榜，在70家基金公司中，共有16家前三季度旗下主动偏股基金加权平均回报超过25%，是前三季度的领先者。从各类基金的表现看，主动型偏股基金毫无疑问是前三季度的最大赢家，据海通证券统计，326只主动股票基金前三季度平均收益率达20.94%，其中景顺内需增长基金以90.01%的收益率夺得冠军，该基金的复制基金景顺内需增长贰号基金则以89.84%的收益率位居次席，之前一度排名第一的中邮战略新兴产业基金则以81.05%的收益率位居第三名。标签：债券责任编辑：王华峰 王华峰。

重点看好高等级信用债对于具体的投资品种，不少机构人士表示，此前遭到棒杀的信用债，或将出现一波高等级信用债的结构性行情。李海鹏也表示，债券机会主要出现在利率产品和一些高等级信用债上，如国债、金融债和AAA级的企业债。转债市场方面，目前银行、石化和有色类的蓝筹转债均存在配置机会，如果股市持续走好，中小盘转债的交易性机会则会显现。李海鹏表示，市场酝酿的机会可能在9月底或者10月份出现，四季度债券行情比三季度要好，四季度可能又会出现年初般比谁赚钱赚得多的行情。

但个券分化大，部分调整到位的个券存在机会，对信用债自下而上的选择更加重要。唱多债市声起自2011年10月起，债券市场经历了一年多整体向好的环境。

上海某债券基金经理表示，可以预见的是，9月底的资金面还将趋紧，届时债券价格有望进一步下跌，届时将迎来较好的配置机会。李海鹏称，目前10年期国债、10年期金融债已经逐步显露出投资价值，已经可以逐步介入一部分。分析指出，宏观基本面的企稳对债市有一定的压制。华富基金认为，上周债市有回暖迹象，中短期利率债存在空间，高收益信用债也收到机构追捧。

今年年初，债券市场亦不俗，但二季度后，随着经济复苏预期上升、流动性紧缩，以及一系列信用风险事件的冲击，债市进入动荡期。可见的是，6月以后，部分信用债频遭降级，剔除同一主体发行的多个债券，共有38家发行人的主体评级被下调，26家发行人的债项评级遭遇下调，超过去年全年的总和。对此，德圣基金研究中心指出，信用债处于悲观预期中，但经过6-8月的大幅调整后，市场价格对悲观预期也做了反映，边际上除非更加超预期的利空出现，再下跌的空间已经不大。同时，地方债审计和大幅增加的供给压力也对信用债整体构成压力。

公募近期纷纷唱多债市，称9月末10月初是配置债券时间点受钱荒等不利因素冲击，债券市场今年以来表现一波三折，二季度以来持续波动，在此情况下，债券型基金收益率去年的辉煌不再。前述基金经理表示，目前，整个基本面是弱势企稳的状态，由于经济增长低于预期的可能性仍然存在，而货币政策为了配合稳增长，还是存在一定宽松的空间，因此债券市场还是存在一定的投资机会，绝对不会持续跌到年底。

央行在流动性上的锁长放短，加之季末和节假日的叠加效应，对债市的影响偏空，但9月末或10月初将是一个配置债券的时间点。短期看来，机构关注的焦点仍为一级市场的供求情况变化和国债期货上市的影响，债市短期仍需观望。

中海基金固定收益部总监陆成来表示，经历了二季度以来的大幅调整，当前信用债品种收益率高于历史均值，基本超过2012年的收益率水平，配置价值凸显。虽然困扰于未来的地方债审计公告和供给压力，信用债整体机会不明显。这一说法得到信诚基金经理曾丽琼的认同。但近期，看好债市的声音明显多了起来。统计显示，今年前8个月，357只债券型基金的平均复权单位净值增长率为2.67%，相比之下普通股票型基金的增长率高达13.72%。南方基金总裁助理、固定收益部总监李海鹏也认为，从过往债市走势看，债券市场既存在顶也存在底，就如同板块轮动一样，目前债券市场大跌，意味着迎接机会的时候也到了，(机会)还可能比市场预期更早出现。

虽然利率债的表现总体平稳，而信用债和可转债经历了几次较大的波动，给债券基金的业绩带来了不小的影响。预计未来仍将延续经济增长弱复苏态势，通胀压力不大，央行依旧会维持中性偏宽松的货币政策，货币供应仍将维持稳中有升态势，债市资金面状况不会出现逆转，因此债券投资收益仍然看好。

收益率的持续下滑导致债券型基金今年也出现了募集难的困境，一时间市场悲观情绪洋溢。曾丽琼表示，自8月底以来，资金紧张轻度有所缓解，资金略有宽松，资金市场利率有所回落，债市买盘开始活跃

9月17日，其在微博上发表了所谓裸奔声明，表示将于中秋节期间裸奔，他称虽然输掉赌约，依然坚定地认为茅台是值得持有的。截至昨晚8点记者发稿时，仍没有在网上看到其裸奔的视频。

当天董宝珍就在微博上表示将于中秋节期间裸奔，并将裸奔视频通过相关网站发布。节前表示将于中秋期间裸奔的否极泰基金合伙人董宝珍(专栏)并未兑现自己的诺言。以深圳东方港湾投资管理有限责任公司董事长但斌(专栏)为代表的多方，仍然坚定看好其后势发展;但斌表示一年内，贵州茅台如不能达到每股300元，自掏腰包请客。一个行业的周期，波峰与波谷之间一般相距3~5年，而白酒行业从去年下跌以来才一年时间，还远远不够。

贵州茅台总市值跌破1500亿元。(中国新闻网) 标签：茅台责任编辑：王华峰 王华峰。

白酒著名营销专家方刚则代表了空方的意见，认为茅台股价远远没有见底，要跌到100元去了。贵州茅台一直是价值投资者的重镇。

不过，中秋期间，董宝珍仅在网上通过视频反驳扬韬对茅台看空的观点，而没有裸奔。9月17日，贵州茅台股价大跌5.58%，市值跌至1469.52亿元，创下9月2日跌停后的新低。

对于贵州茅台的后市发展，多空双方始终各执一词。去年9月，董宝珍曾和著名投资人扬韬打赌：如果5年内茅台市值跌破1500亿元，则董宝珍将现场直播裸奔30分钟。贵州茅台自去年7月16日创出最高价266.08元后，历经近300个交易日，截至节前最后一个交易日，报收于141.9元，下挫幅度达到47%不过，中秋期间，董宝珍仅在网上通过视频反驳扬韬对茅台看空的观点，而没有裸奔。

以深圳东方港湾投资管理有限责任公司董事长但斌(专栏)为代表的多方，仍然坚定看好其后势发展;但斌表示一年内，贵州茅台如不能达到每股300元，自掏腰包请客。贵州茅台一直是价值投资者的重镇。

9月17日，其在微博上发表了所谓裸奔声明，表示将于中秋节期间裸奔，他称虽然输掉赌约，依然坚定地认为茅台是值得持有的。截至昨晚8点记者发稿时，仍没有在网上看到其裸奔的视频。

一个行业的周期，波峰与波谷之间一般相距3~5年，而白酒行业从去年下跌以来才一年时间，还远远不够。(中国新闻网) 标签：茅台责任编辑：王华峰 王华峰。